巴西礦商淡水河谷（Vale）一座鐵礦發(fā)生潰壩后，較高品位鐵礦石的可獲性下降，中國(guó)鋼鐵廠可能要被迫改變其營(yíng)運(yùn)模式。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月25日，淡水河谷的Corrego do Feijao鐵礦發(fā)生潰壩事故，導(dǎo)致142人喪生，194人失蹤。這起事件對(duì)鐵礦石供應(yīng)以及中國(guó)龐大鋼鐵業(yè)的確切影響，仍難有具體數(shù)字。
供應(yīng)方面，這可能導(dǎo)致海運(yùn)市場(chǎng)的高品位鐵礦石供應(yīng)減少數(shù)千萬(wàn)噸，一些估計(jì)數(shù)字高達(dá)7000萬(wàn)噸。
而高品位礦石正是中國(guó)鋼鐵廠近月所青睞的，這類礦石可使他們的高爐產(chǎn)量最大化，并限制煤炭使用量以及每噸粗鋼生產(chǎn)所產(chǎn)生的大氣污染。
淡水河谷方面，在潰壩事件后，法院下令該公司停用八座尾礦壩，其年產(chǎn)量可能因此減少9%之多。
這雖然全面提振了鐵礦石價(jià)格，但市場(chǎng)上供應(yīng)減少的鐵礦石類型也同樣關(guān)鍵。
與澳洲競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手力拓（Rio Tinto）和必和必拓（BHP）相比，淡水河谷生產(chǎn)的高品位鐵礦粉和球團(tuán)礦更多。
既然淡水河谷的高品位礦石供應(yīng)減少，中國(guó)鋼廠主要有三種回應(yīng)可選，但每一個(gè)都不理想。
首先，中國(guó)鋼廠可以用更容易買到的低品位礦石替代，但會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)量減少。
其次，可以繼續(xù)使用高品位礦石，但減少產(chǎn)量從而保持成本大體穩(wěn)定，并寄希望通過(guò)鋼鐵價(jià)格上漲來(lái)補(bǔ)差。
第三，他們可以使用較高品位的鐵礦石保持產(chǎn)量穩(wěn)定，但為確保充足的供給，他們相互之間勢(shì)必要打價(jià)格戰(zhàn)。
艱難的選擇
第一個(gè)選項(xiàng)可能最為簡(jiǎn)單，如果市場(chǎng)能有額外的供應(yīng)，以彌補(bǔ)因淡水河谷造成的供給缺失的話，那么這些鐵礦石應(yīng)該是較低品位的。
力拓和必和必拓大幅增產(chǎn)的能力有限，位列全球第四的鐵礦石生產(chǎn)商FMG集團(tuán)（Fortescue Metals Group）情況也是如此。
不過(guò)通過(guò)現(xiàn)有生產(chǎn)稍微加力，他們今年可增加幾百萬(wàn)噸的供給。
力拓主要生產(chǎn)含鐵62%的鐵礦石，這是海運(yùn)市場(chǎng)的主要基準(zhǔn)品位。必和必拓除生產(chǎn)這種鐵礦石外，也生產(chǎn)一些低品位鐵礦石。FMG集團(tuán)主要生產(chǎn)含鐵58%的鐵礦石。
較小的澳洲礦企或許也有能力向市場(chǎng)增加幾百萬(wàn)噸供應(yīng)，如果他們認(rèn)為目前的價(jià)格飆升是可持續(xù)的，最可能是在2019年下半年。
南非是僅次于澳大利亞和巴西的中國(guó)鐵礦石第三大供應(yīng)國(guó)，但由于產(chǎn)能限制，南非不太可能向海運(yùn)市場(chǎng)大幅增加供應(yīng)，盡管其較高品位的鐵礦石很可能會(huì)找到買家。
中國(guó)鋼廠轉(zhuǎn)向低品位鐵礦石的問(wèn)題是，生產(chǎn)相同數(shù)量的鋼鐵需要更多礦石，因此也需要更多的煉焦煤。
這增加了生產(chǎn)成本，也有可能引發(fā)監(jiān)管問(wèn)題。作為改善空氣質(zhì)量努力的一部分，中國(guó)當(dāng)局仍然在大力限制重工業(yè)污染。
考慮到鋼鐵價(jià)格的回升激勵(lì)生產(chǎn)，繼續(xù)使用較高品位礦石但降低產(chǎn)量的第二種選擇，不太可能吸引鋼廠。
第三個(gè)選項(xiàng)是不惜一切代價(jià)獲取較高品位鐵礦石供應(yīng)，只有在利潤(rùn)率保持強(qiáng)勁的情況下才適用，而這需要鋼價(jià)與鐵礦石價(jià)格一同上漲。
目前為止，潰壩事故之后不同品位鐵礦石的價(jià)格走勢(shì)并沒(méi)出現(xiàn)太大分化，據(jù)報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)阿格斯（Argus），含鐵量62%的鐵礦石與含鐵量58%的鐵礦石自1月25日事故以來(lái)均上漲了20%多。
有些令人意外的是，盡管淡水河谷是較高品位鐵礦石的最大生產(chǎn)商，但含鐵量65%的鐵礦石表現(xiàn)卻稍遜，截至2月11日收盤僅上漲17%至每噸104.35美元。
也許中國(guó)鋼廠認(rèn)為超過(guò)100美元/噸的鐵礦石價(jià)格過(guò)高，這或許暗示他們的首選方案可能是開(kāi)始更多使用較低品位鐵礦石。
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