忽視低庫(kù)存成黑色系空頭“硬傷”?
伴隨著期價(jià)的上漲，上述品種持倉(cāng)也節(jié)節(jié)攀升，其中鐵礦石期貨總持倉(cāng)量接近180萬(wàn)手，足見(jiàn)多空分歧的嚴(yán)重。對(duì)此，杭州象石實(shí)業(yè)有限公司董事、投資總監(jiān)賓益湘認(rèn)為，目前黑色系品種空頭的“硬傷”是忽視了低庫(kù)存，且這一現(xiàn)象尚無(wú)緩解的跡象;而市場(chǎng)情緒是多頭的“軟肋”，即市場(chǎng)已出現(xiàn)一定的“恐高”心理。
鐵礦石攜“雙焦”漲停 黑色系還能瘋多久?
黑色系品種此次拉漲與之前3月初的行情并不相同。其中，原料價(jià)格的漲勢(shì)，明顯是市場(chǎng)資金推高和下游成品材價(jià)格上漲共同作用的結(jié)果。而成品材價(jià)格的上漲，則是因?yàn)槭袌?chǎng)現(xiàn)貨緊張，供小于求引起的實(shí)質(zhì)性上漲。
簡(jiǎn)評(píng)：一方面，鋼廠噸鋼利潤(rùn)上升，為焦炭?jī)r(jià)格提供了上漲空間。根據(jù)我們的成本模型測(cè)算，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)鋼廠普遍存在200—300元/噸的利潤(rùn)，鋼廠為保證生產(chǎn)可以 讓渡一部分利潤(rùn)給上游原料。另一方面，鋼廠生產(chǎn)積極性提高，采購(gòu)力度可能加大，而鋼廠的原料庫(kù)存處于低位。后期因?yàn)楣┬桢e(cuò)配的格局尚未改變，螺紋鋼價(jià)格可 能存在進(jìn)一步上漲的可能，這也就意味著焦炭?jī)r(jià)格存在跟漲的空間。
鋼強(qiáng)礦弱格局有望扭轉(zhuǎn)
經(jīng)歷了3月下旬的一輪快速跳水后，鐵礦石進(jìn)入橫盤(pán)階段，目前價(jià)格已回到一個(gè)多月以前的水平。近期，現(xiàn)貨供應(yīng)較為寬松，港口庫(kù)存大幅增加，而鋼廠 復(fù)產(chǎn)進(jìn)度慢于預(yù)期，鐵礦石需求提升緩慢。不過(guò)，隨著本月鋼廠加速?gòu)?fù)產(chǎn)，鐵礦石需求也將隨之增加。并且在滬鋼維持高位的情況下，鐵礦石難以走出獨(dú)立的下跌行 情，短期內(nèi)仍將維持振蕩走勢(shì)。
中鋼協(xié)：2016年4月鐵礦石進(jìn)口預(yù)警監(jiān)測(cè)報(bào)告
3月份鐵礦石進(jìn)口許可證發(fā)證數(shù)量環(huán)比有所上漲，其中澳大利亞、巴西和南非增幅分別為32.65%、43.60%和23.73%。3月鋼材的終端市場(chǎng)需求較前期有所改善，中下旬開(kāi)始鋼廠高爐開(kāi)工率與產(chǎn)能利用率都有一定程度的上升。進(jìn)入3月以來(lái)，澳洲巴西鐵礦石發(fā)貨量仍低于預(yù)期水平，3月澳洲巴西日均鐵礦石發(fā)貨量與2月份基本持平。供應(yīng)增速低于預(yù)期，鐵礦需求量持續(xù)增長(zhǎng)，3月進(jìn)口鐵礦石價(jià)格為52.50美元/噸，環(huán)比上漲16%。
鋼價(jià)暴漲之后必見(jiàn)暴跌?
兩次暴漲原因不同。上次暴漲更多的是市場(chǎng)炒作成分在作怪，當(dāng)時(shí)正值唐山世園會(huì)限產(chǎn)方案尚未出臺(tái)，一切限產(chǎn)政策尚不明朗，給了炒作者一個(gè)噱頭。加上期貨投機(jī)資金的煽風(fēng)點(diǎn)火，和3月初需求還未實(shí)質(zhì)性回暖的現(xiàn)實(shí)，鋼價(jià)就這樣在無(wú)明顯支撐下被駕著一飛沖天!而此次暴漲雖有炒作成分在里面，但我們也看到房地產(chǎn)基建等下游需求4月份需求和較3月有明顯回升，其次市場(chǎng)庫(kù)存偏低，這才是真正導(dǎo)致鋼價(jià)上漲的主要?jiǎng)恿?
沒(méi)人買(mǎi)!鋼價(jià)暴漲市場(chǎng)能否承受之“重”?
其實(shí)多數(shù)商家認(rèn)為這次的價(jià)格上漲“人為”干擾的因素較強(qiáng)，不得不承認(rèn)現(xiàn)在唐山地區(qū)的原材料確實(shí)存在缺貨、貨少的情況，也存在某些商家拿貨不容易的現(xiàn)狀，甚至還有商家拿園博會(huì)“抄”，有的商家還說(shuō)人民幣貶值拉高價(jià)格等等，這些利好因素是客觀存在的。但是不可否認(rèn)的是現(xiàn)在的下游商家確實(shí)是“無(wú)動(dòng)于衷”的。
小漲怡情 板材大廠五月份政策預(yù)警
四月份的市場(chǎng)符合我們之前的預(yù)判，我們尊重市場(chǎng)和事實(shí)。今天看到一篇文章，某位高手把唐山鋼坯上漲140元/噸的原因歸結(jié)為某位經(jīng)濟(jì)觸底的文章。雖然觀點(diǎn)看來(lái)有些偏頗，但是對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面關(guān)注的渴求度可見(jiàn)一斑。今年的諸多重大決策會(huì)在六月份之前陸續(xù)公布，這期間也包括鋼鐵的十三五規(guī)劃。鋼廠也不會(huì)放棄三四五月份的需求旺季來(lái)做好常規(guī)的出廠價(jià)調(diào)整和結(jié)算。在走訪(fǎng)市場(chǎng)中，我不止一次和客戶(hù)朋友說(shuō)過(guò)，經(jīng)過(guò)了前幾年的暴漲暴跌，每一個(gè)生存下來(lái)的鋼鐵人都擁有超強(qiáng)的抗擊打能力，每一次行情來(lái)臨時(shí)都會(huì)有諸多的謹(jǐn)慎操作出現(xiàn)，甚至行情已經(jīng)持續(xù)進(jìn)行后還會(huì)持相反態(tài)度。在這我們不會(huì)過(guò)分的去預(yù)測(cè)拐點(diǎn)的到來(lái)，畢竟資本市場(chǎng)有N個(gè)工具在畫(huà)線(xiàn)，現(xiàn)貨市場(chǎng)也有很多的預(yù)言家出現(xiàn)。臨近結(jié)尾，老畢也俗套一下，今年上半年的鋼鐵市場(chǎng)來(lái)看，三月份是爆發(fā)的一月，四月份是透支的一月，五月份是溫補(bǔ)的一個(gè)月，六月份相對(duì)冷清。
鋼價(jià)暴漲暗藏玄機(jī),是反彈?還是蓄勢(shì)爆發(fā)?
鋼價(jià)的持續(xù)上漲，勢(shì)必會(huì)刺激中間商加快資源周轉(zhuǎn)，無(wú)論主導(dǎo)市場(chǎng)鋼價(jià)能否沖上三千元大關(guān)，期間的回落是不能避免的，而從當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)角度來(lái)看，市場(chǎng)低價(jià)資源仍有一定量，且隨著價(jià)格走高，漲價(jià)期間囤貨商戶(hù)再次增加，這就為后期逢高出貨帶來(lái)較大風(fēng)險(xiǎn)。綜合來(lái)看，亂世中謀利不假，但忌“透支”。雖然眾多因素都會(huì)對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)一定影響，但隨著鋼價(jià)不斷走高，鋼企虧損將進(jìn)一步減少，且嘗到甜頭之后，復(fù)產(chǎn)也就指日可待，屆時(shí)市場(chǎng)或不再大范圍缺貨。
鋼價(jià)馬上奔“3” 沒(méi)有無(wú)緣無(wú)故的愛(ài)與恨
最直接的影響當(dāng)然是鋼廠和鋼貿(mào)了，萎縮的錢(qián)包將得到緩解，能夠有效緩解鋼市目前的尷尬處境，間接的影響不外乎對(duì)于社會(huì)庫(kù)存等資源得到有效消耗，本著買(mǎi)漲不買(mǎi)跌的鋼市傳統(tǒng)，市場(chǎng)也將有望去去晦氣，趁著機(jī)會(huì)撈一把。不過(guò)物極必反，禍福相依，人有錢(qián)就想“浪”一把，鋼廠有錢(qián)呢，復(fù)產(chǎn)的意愿必將進(jìn)一步提升，對(duì)于中長(zhǎng)期市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，未必是一件好事。
漲勢(shì)洶洶，囤貨的好時(shí)機(jī)?
唐山世園會(huì)舉辦在即，淘汰落后產(chǎn)能、環(huán)保限產(chǎn)再次成為鋼材炒作的熱點(diǎn)可能性極大，加之期螺走勢(shì)也頻頻上揚(yáng)，外圍拉漲氛圍濃郁，雖不可武斷下結(jié)論鋼價(jià)不會(huì)再跌，但可能性較大的也只是拉漲過(guò)后的理性回調(diào)，對(duì)于消費(fèi)旺季而言，上半年，震蕩向上或依舊占據(jù)鋼材各品種行情的主基調(diào)。
建筑鋼材三個(gè)月漲幅超60%
風(fēng)風(fēng)火火的三月份已經(jīng)過(guò)去，但是建筑鋼材漲價(jià)的熱情已經(jīng)延續(xù)到四月份。據(jù)資訊最新數(shù)據(jù)顯示，建筑鋼材市場(chǎng)北京地區(qū)一線(xiàn)螺紋鋼價(jià)格已經(jīng)探漲至2850元/噸，較4月1日上漲450元/噸，12天漲幅高達(dá)18.75%。而年初北京地區(qū)螺紋鋼均價(jià)僅為1770元/噸，較年初漲幅為61%
建材市場(chǎng)價(jià)格強(qiáng)勁上漲 成交表現(xiàn)一般
12日建材現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)走高。上海、杭州、南京、濟(jì)南、合肥、福州、南昌、南寧、廣州、長(zhǎng) 沙、武漢、鄭州、北京、天津、石家莊、太原、沈陽(yáng)、哈爾濱、重慶、成都、貴陽(yáng)、昆明、西安、蘭州、烏魯木齊市場(chǎng)價(jià)格上漲20元-130元/噸。全國(guó)市場(chǎng) HRB400(20MM)均價(jià)在2760元/噸，較上一交易日價(jià)格上漲73元/噸。
外圍氣氛引導(dǎo) 冷軋價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)
昆明市場(chǎng)冷軋板卷價(jià)格小幅反彈，據(jù)了解，周末期間，鋼坯與期貨強(qiáng)勢(shì)拉漲，上海、樂(lè)從、成都、重慶等市場(chǎng)再次出現(xiàn)暴漲行情。據(jù)貿(mào)易商反饋，本周鋼廠少量到貨，截止到4月12日，據(jù)本網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，社會(huì)庫(kù)存總量約為0.85萬(wàn)噸，較上周小幅增加。
簡(jiǎn)評(píng)：受外圍期貨、礦石、相關(guān)品種市場(chǎng)做多氣氛的引導(dǎo)，本周冷軋價(jià)格再次大幅拉漲，低價(jià)資源基本消失。汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)量下滑，冷軋需求較年初轉(zhuǎn)弱。當(dāng)前熱軋價(jià)格暴漲，漲幅遠(yuǎn)高于熱卷，使得冷熱價(jià)差縮小至400元/噸附近，生產(chǎn)成本大幅提高，對(duì)冷軋支撐力度較強(qiáng)。
看漲氛圍較濃厚 中厚板價(jià)格大幅上漲
太原市場(chǎng)中板價(jià)格大幅上漲，成交一般。目前本地市場(chǎng)價(jià)格上漲的支撐依然以資源稀缺為主，加上近期市場(chǎng)采購(gòu)熱情高漲，短期價(jià)格應(yīng)繼續(xù)上漲。
簡(jiǎn)評(píng)：先目前市場(chǎng)上整體看漲氛圍依然較為濃厚，商家心態(tài)比較樂(lè)觀。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)中厚板市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)保持高位運(yùn)行。
熱軋價(jià)格震蕩上漲
4月12日熱卷指數(shù)101.63點(diǎn)，較上一交易日上漲1.84%。12日期卷1605午后震蕩上揚(yáng)，收2719漲2.95%。12日熱軋市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)上漲。上海、杭州、南京、濟(jì)南、合肥、南昌、長(zhǎng)沙、武漢、鄭州、北京、天津、邯鄲、太原、沈陽(yáng)、重慶、成都、西安及蘭州市場(chǎng)價(jià)格上漲20-100元/噸。
簡(jiǎn)評(píng)：在期貨持續(xù)大幅走陽(yáng)的影響下，市場(chǎng)成交延續(xù)良好勢(shì)頭，貿(mào)易商雖有意控制出貨節(jié)奏，但市場(chǎng)大戶(hù)的成交量也普遍達(dá)到了1500噸左右。目前市場(chǎng)資源仍處于低位，因此一旦期貨表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，就很容易激發(fā)市場(chǎng)的漲價(jià)熱情。
“銀四”首周開(kāi)門(mén)大吉 貿(mào)易商開(kāi)始防控風(fēng)險(xiǎn)
雖然國(guó)內(nèi)鋼價(jià)漲勢(shì)一片向好，“銀四”成色幾乎不遜于“金三”，但是到目前這個(gè)價(jià)位，各方也開(kāi)始持謹(jǐn)慎的態(tài)度，更注重后期的風(fēng)險(xiǎn)防控，鋼貿(mào)商操作也趨于謹(jǐn)慎，盡力出貨者居多。
謹(jǐn)防“漲姿勢(shì)”的鋼市“變臉”
無(wú)論圈內(nèi)還是圈外的人士，都認(rèn)為鋼價(jià)會(huì)一路上漲。筆者認(rèn)為，這個(gè)時(shí)候，鋼價(jià)回落很可能是大概率事件。因此，對(duì)于廣大鋼鐵精英而言，“漲姿勢(shì)”的鋼市行情雖然惹眼，但是仍須未雨綢繆，只有這樣才不會(huì)在鋼市突然“變臉”的時(shí)候措手不及，出現(xiàn)不必要的損失。
鋼鐵“去產(chǎn)能” 各省基數(shù)面臨“一刀切”
既然全國(guó)產(chǎn)能化解目標(biāo)定在1.5億噸，則化解幅度約為2014年總產(chǎn)能的13.3%。于是各省現(xiàn)有產(chǎn)能的13.3%就設(shè)定為當(dāng)?shù)厝ギa(chǎn)能基數(shù)。所謂基數(shù)是指，化解產(chǎn)能數(shù)量只能大于或等于該數(shù)字。比基數(shù)少將被視作沒(méi)有完成任務(wù)。
鐵礦石價(jià)格承壓 15家鋼企存貨同比降23%
一邊是進(jìn)口鐵礦石數(shù)量增加，另一邊確實(shí)鋼廠開(kāi)工率仍低。“這一周全國(guó)鋼廠高爐開(kāi)工沒(méi)有什么變 化，維持上周的77.5%的低位，這也是鐵礦石庫(kù)存增長(zhǎng)的最大原因。但有意思的是，在鐵礦石存貨增加的同時(shí)，鋼材的社會(huì)庫(kù)存卻在下降，有些品種甚至出現(xiàn)缺 貨。”有不愿具名的鋼鐵行業(yè)分析師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。
鋼鐵業(yè)2015年財(cái)務(wù)費(fèi)用達(dá)千億 債轉(zhuǎn)股是良藥嗎?
多位業(yè)內(nèi)專(zhuān)家均對(duì)財(cái)新記者表示，對(duì)利用債轉(zhuǎn)股化解鋼鐵企業(yè)的高負(fù)債有所擔(dān)憂(yōu)。首先由于此種債轉(zhuǎn)股主要在國(guó)有鋼鐵企業(yè)中進(jìn)行，意味著國(guó)有鋼鐵企業(yè)的債務(wù)和財(cái)務(wù)成本將得到大幅度降低，這對(duì)同在市場(chǎng)中競(jìng)爭(zhēng)的民營(yíng)鋼鐵企業(yè)來(lái)說(shuō)有失公平;其次，出現(xiàn)巨額債務(wù)的國(guó)有鋼鐵企業(yè)，多為管理經(jīng)營(yíng)成本高、人員冗余量大、虧損嚴(yán)重的企業(yè)，對(duì)這樣的企業(yè)實(shí)行債轉(zhuǎn)股，等于保護(hù)了“落后”。
2015年最賺錢(qián)的民營(yíng)鋼企排行榜
從盈利情況看，2015年，民營(yíng)企業(yè)中盈利10億元以上的為2家，分別為沙鋼集團(tuán)(盈利 18.97億元)和河北新武安鋼鐵集團(tuán)(盈利16.36億元)，比2014年減少3家;盈利5億元以上5家，分別為普陽(yáng)(盈利9.23億元)、縱橫(盈利 8.39億元)、建龍集團(tuán)(盈利6.74億元)、石橫(盈利6.01億元)、永鋼(盈利5.56億元)，比2014年減少6家;盈利3億元以上5家，分別是敬業(yè)集團(tuán)(盈利4.61億元)、中天(盈利3.89億元)、裕華(盈利3.75億元)、方大特鋼集團(tuán)(盈利3.3億元)、新金(盈利3.25億元)，比 2014年減少5家;盈利2億元以上11家，與2014年持平;盈利1億元以上10家，共盈利15億元，比2014年減少13家。
馬鋼2015年度報(bào)告喜憂(yōu)參半
4月12日，從馬鋼集團(tuán)公司獲悉，馬鋼集團(tuán)公司總經(jīng)理、股份公司董事長(zhǎng)丁毅日前代表馬鋼股份公司發(fā)表2015年度報(bào)告，報(bào)告稱(chēng)，2015年，馬鋼股份公司因鋼材價(jià)格出現(xiàn)斷崖式下跌和企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)、勞動(dòng)生產(chǎn)率低下、人工成本偏高、非鋼創(chuàng)效不足等影響，企業(yè)營(yíng)業(yè)收入僅為451.09億元，利潤(rùn)總額負(fù)47.27億元，同比減少24.59%。
簡(jiǎn)評(píng)：靠不斷攻堅(jiān)，馬鋼高效節(jié)約型建筑用鋼、火車(chē)輪、高速動(dòng)車(chē)組車(chē)輪、大功率機(jī)車(chē)輪、車(chē)軸鋼在國(guó)內(nèi)處于技術(shù)龍頭地位，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不言而喻。今年，馬鋼將堅(jiān)持深化改革創(chuàng)新，抓住改革干部制度、活化營(yíng)銷(xiāo)、采購(gòu)、制造等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，強(qiáng)化頂層設(shè)計(jì)，注重系統(tǒng)謀劃，著力破除體制機(jī)制障礙，奮力實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)。
酒鋼3月份扭虧為盈
3月份，酒鋼集團(tuán)公司整體實(shí)現(xiàn)盈利2024.3萬(wàn)元，結(jié)束了連續(xù)14個(gè)月虧損的局面。集團(tuán)公司董事長(zhǎng)陳春明表示，4月份的企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)會(huì)好于3月份。
簡(jiǎn)評(píng)：月度虧損額來(lái)看，虧損額度逐月收窄。大幅減虧的主要原因，是多產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)扭虧增盈，其中主要產(chǎn)業(yè)板塊中的宏興股份大幅減虧并在3月份實(shí)現(xiàn)盈利。不盈利的企業(yè)，如果是市場(chǎng)原因就關(guān)掉，如果是領(lǐng)導(dǎo)不努力就免掉。
重點(diǎn)鋼企虧損645億 出路在“供給側(cè)改革”
《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者獲得的中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2015年重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)的利潤(rùn)總額虧損645.34億元，上年則為盈利225.89億元，2015年首次出現(xiàn)年度全行業(yè)虧損局面，會(huì)員企業(yè)的虧損面高達(dá)50.5%，超過(guò)一半的企業(yè)陷入虧損，其中8~12月月度虧損均超過(guò)或接近100億元。
簡(jiǎn)評(píng)：鋼鐵價(jià)格在2015年的持續(xù)走跌，是導(dǎo)致鋼鐵企業(yè)業(yè)績(jī)不佳的主要原因。事實(shí)上鋼鐵價(jià)格從2011年三季度就開(kāi)始震蕩下跌，2015年幾乎一路下跌。在過(guò)去的一年，大多數(shù)鋼鐵企業(yè)都在通過(guò)盡力關(guān)停生產(chǎn)線(xiàn)或者降成本來(lái)緩解經(jīng)營(yíng)的壓力。
鋼鐵業(yè)進(jìn)入“冰河期”：5家鋼企凈虧損超20億
“鋼鐵行業(yè)目前處于低谷期，鋼鐵企業(yè)經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)狀況較差，對(duì)于債務(wù)負(fù)擔(dān)較重的企業(yè)需要關(guān)注，加強(qiáng)現(xiàn)金流 和短期償債能力的分析。目前對(duì)于像鋼鐵等產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的企業(yè)，銀行信貸整體呈現(xiàn)收緊趨勢(shì)，行業(yè)內(nèi)高杠桿企業(yè)的外部融資壓力逐漸加大，我們提示投資人加強(qiáng)對(duì) 于該類(lèi)企業(yè)到期債務(wù)的排查”。
化解產(chǎn)能過(guò)剩任重道遠(yuǎn)
為了完成壓減粗鋼產(chǎn)能1至1.5億噸的目標(biāo)，國(guó)家將采取的五大措施包括：第一，加強(qiáng)補(bǔ)貼支持;第二，完善稅收政策;第三，加大金融支持;第四，做好職工安置;第五，盤(pán)活土地資源。其采取的具體辦法是“兩個(gè)退出”和一個(gè)“拆除相應(yīng)設(shè)備”：“依法依規(guī)退出”是指國(guó)家有關(guān)環(huán)保、能耗、質(zhì)量、安全、技術(shù)等部門(mén)將加大執(zhí)法力度;“引導(dǎo)主動(dòng)退出”是指企業(yè)要采取主動(dòng)措施，通過(guò)兼并重組、轉(zhuǎn)產(chǎn)搬遷、國(guó)際產(chǎn)能合作等方式壓減產(chǎn)能。
“互聯(lián)網(wǎng)+鋼鐵”是鋼鐵業(yè)新出路
“互聯(lián)網(wǎng)+鋼鐵”是鋼鐵行業(yè)新出路?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+鋼鐵”不僅是建設(shè)鋼鐵電商平臺(tái)，更多地是利用互聯(lián)網(wǎng)，進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)營(yíng)協(xié)調(diào)和整體優(yōu)化，進(jìn)而形成供應(yīng)鏈協(xié)同。事實(shí)上，鋼鐵電商的使命就是為產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)造價(jià)值，它的探索和發(fā)展一定要回歸到服務(wù)于產(chǎn)業(yè)鏈、服務(wù)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的本質(zhì)。